Euro Terjepit Politik dan Inflasi
Euro kembali tertekan. Pada perdagangan Senin, pasangan EUR/USD merosot ke kisaran 1,1160. Itu level terlemah sejak Mei 2025, atau terendah dalam 16 bulan. Pasangan ini ditutup melemah 0,34%.
Penyebabnya bukan satu faktor. Politik Eropa yang gaduh, kekhawatiran fiskal, dan dilema bank sentral bertemu pada saat yang sama. Dolar AS pun tetap kokoh meski data tenaga kerja Amerika mengecewakan.
Spanyol dan Prancis Jadi Sumber Kegelisahan
Pemicu terbaru datang dari Madrid. Perdana Menteri Pedro Sánchez memanggil pemilu dadakan setelah Kongres menolak paket kebijakan untuk mengatasi krisis perumahan. Protes sosial soal biaya hunian turut memanaskan suasana.
Di sisi lain, Prancis belum juga keluar dari masalahnya. Utang tinggi, defisit anggaran yang melebar, dan kebuntuan politik membuat pasar obligasi gelisah. Selain itu, pemerintah belum tentu mampu meloloskan anggaran 2027. Akibatnya, investor menuntut premi risiko lebih besar untuk aset euro.
Dua negara besar zona euro bermasalah sekaligus. Wajar jika kepercayaan pasar goyah.
Data Ekonomi Zona Euro Bercampur
Indikator terbaru tidak seragam. Indeks kepercayaan investor Sentix Oktober turun 2,4 poin ke 2,7, jauh di bawah ekspektasi 4,2. Data itu menambah tekanan pada euro.
Namun, ada kabar yang lebih positif. HCOB Composite PMI naik ke 53,1 pada September dari 52,0. PMI Jasa juga membaik ke 53,0 dari 51,6. Dengan kata lain, aktivitas sektor swasta masih tangguh.
Sementara itu, inflasi menjadi masalah utama. Inflasi zona euro melonjak ke 3,8% pada September, tertinggi sejak September 2023. Angka ini jauh di atas target ECB sebesar 2%. Indeks harga produsen Agustus bahkan naik 8,2% secara tahunan, lebih tinggi dari proyeksi 7,6%. Kenaikan itu terbesar dalam 3,5 tahun.
ECB Terjebak Dilema
Di sinilah letak persoalan sebenarnya. Harga energi yang tinggi mendorong inflasi, tetapi juga menekan pertumbuhan. Karena itu, ECB tidak punya banyak ruang gerak.
Kepala Ekonom ECB Philip Lane menegaskan bahwa respons yang terukur adalah langkah yang tepat. Menurutnya, harga energi dan kenaikan biaya pinjaman jangka panjang sudah mulai menekan permintaan. Konsekuensinya, ECB mungkin tidak perlu menaikkan suku bunga terlalu jauh.
Presiden Bundesbank Joachim Nagel sejalan dengan pandangan itu. Ia menilai belum ada tanda jelas bahwa tekanan inflasi merembet ke upah dan perilaku penetapan harga secara luas.
Pasar pun bersikap hati-hati. Peluang kenaikan suku bunga 25 basis poin pada rapat ECB 29 Oktober hanya sekitar 13%. Pernyataan resmi bisa dipantau langsung di situs ECB.
Dolar Tetap Perkasa
Dari seberang Atlantik, gambarnya juga tidak sederhana. Laporan Nonfarm Payrolls September hanya menambah 29.000 pekerjaan. Angka itu jauh di bawah perkiraan 90.000. Revisi dua bulan sebelumnya memangkas 60.000 lapangan kerja. Tingkat pengangguran naik ke 4,2%, sedangkan pertumbuhan upah tahunan melambat ke 3,0%.
Meski begitu, dolar tidak runtuh. Menurut CME FedWatch Tool, peluang kenaikan suku bunga The Fed pada Oktober turun menjadi sekitar 20%. Seminggu sebelumnya, peluangnya hampir 70%.
Namun, arah kebijakan masih condong ke pengetatan. The Fed khawatir inflasi bertahan di atas target 2%. Ketegangan di Timur Tengah juga terus menjaga risiko inflasi akibat energi. Selain itu, ISM Services PMI turun ke 54,9 dari 55,4, tetapi masih di zona ekspansi. Ekonomi AS belum benar-benar goyah.
Tinjauan Teknis EURUSD
Secara teknikal, EUR/USD D1 berada di titik krusial. Harga di 1,1229 baru saja menembus garis tren turun yang menghubungkan titik 1 dan 3, dan berpotensi menguji zona support 1,1129 (Fibonacci 0,5) hingga area 1,1067, yang ditandai sebagai "support krusial".
Struktur gelombang menunjukkan pola 1-2-3-4-5, dan harga kini berada di ujung gelombang 5, sehingga ruang penurunan lanjutan mulai menyempit. Semua EMA (20/50/200) berada di atas harga dengan susunan menurun, yang menegaskan tekanan jual masih dominan. Namun RSI di 19,50 berada jauh di zona jenuh jual, level ekstrem yang jarang bertahan lama, sehingga peluang rebound korektif terbuka.
Skenario terbaiknya: selama support 1,1129-1,1067 bertahan, pantulan menuju EMA 20 (green line) dan area Fibonacci 0,382 (1,1354) sangat mungkin terjadi, dan penutupan harian di atas 1,1400 akan memperkuat sinyal pembalikan jangka pendek. Sebaliknya, penutupan harian di bawah 1,1067 akan membatalkan skenario itu dan membuka jalan ke Fibonacci 0,618 di 1,0900. Jadi, bias jangka pendek cenderung rebound terbatas dari support, sedangkan tren besar tetap bearish sampai harga mampu merebut kembali EMA 20 dan 50.
Apa yang Perlu Dicermati?
Tekanan terhadap euro belum menunjukkan tanda mereda. Ada tiga hal yang layak diawasi:
- Pemilu Spanyol. Hasilnya bisa memperdalam atau meredakan ketidakpastian politik.
- Anggaran Prancis 2027. Kegagalan meloloskannya akan membebani pasar obligasi.
- Rapat ECB 29 Oktober. Nada pernyataan bisa lebih penting daripada keputusan suku bunganya.
Pada akhirnya, euro menghadapi risiko politik dan fiskal di dalam negeri, sementara dolar mendapat dukungan dari ekspektasi pengetatan dan harga energi yang tinggi. Selama kondisi itu bertahan, rebound euro sulit diharapkan.
Untuk perspektif pasangan mata uang lain, baca juga analisis EUR/JPY di tengah harga minyak tinggi, ketidakpastian BoJ, dan pantauan ECB. Anda juga bisa menyimak outlook USD/CAD ketika loonie tertekan menjelang laporan tenaga kerja.
Syarat dan Ketentuan Berlaku
Klik disini untuk mengakses Kalender Ekonomi
Disclaimer: Materi ini disediakan sebagai komunikasi marketing umum untuk tujuan informasi saja dan bukan merupakan penelitian investasi independen. Tidak ada satu pun dalam komunikasi ini yang berisi, atau harus dianggap berisi, saran investasi atau rekomendasi investasi atau permintaan untuk tujuan membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Semua informasi yang diberikan dikumpulkan dari sumber-sumber yang memiliki reputasi baik dan informasi apa pun yang mengandung indikasi kinerja masa lalu bukan merupakan jaminan atau indikator yang dapat diandalkan untuk kinerja di masa depan. Pengguna mengakui bahwa setiap investasi dalam Produk dengan Leverage memiliki tingkat ketidakpastian tertentu dan bahwa setiap investasi semacam ini melibatkan risiko tingkat tinggi yang menjadi tanggung jawab dan kewajiban pengguna. Kami tidak bertanggung jawab atas kerugian yang timbul dari investasi yang dilakukan berdasarkan informasi yang diberikan dalam komunikasi ini. Komunikasi ini tidak boleh direproduksi atau didistribusikan lebih lanjut tanpa izin tertulis dari kami.
Ady Phangestu
Penulis buku teknikal analisa valuta asing, praktisi dan pengajar valuta asing yang sudah mengadakan seminar diberbagai wilayah Indonesia bersama dengan hfmarkets. Berkiprah didunia transaksi selama 12 tahun. Saat ini masih aktif sebagai penulis dan memberikan pembelajaran forex dan pengenalan produk finansial. Pelatihan dasar-dasar valuta asing asing secara offline maupun online.
